一、摘要
2024年四川废钢走势主要跟随成材，受税票影响、新旧螺纹替换、政策不及预期等因素影响，废钢价格震荡下行。四川德阳重废均价2283.25元/吨，较去年下跌227.78元。虽四川废钢供小于求，但在薄利的情况下，废钢只能跟随成材下行。
四川电炉较多，废钢用量较大，整体成材产出量基本能够饱和，除非年初年末北材南上才会出现滞销堆库的情况。经营情况看，往年四川钢厂基本亏3个月、稳3个月、盈利6个月，今年属于亏5个月、稳4个月、盈利3个月的状态。钢厂整体处于亏损状态，开启了抱团取暖的漫漫长路。
展望2025年，在国家提出战略转移西部的当口，四川基建投资或将保持稳中有升，粗钢需求预计不会出现大幅下滑，废钢需求亦将有所支撑。在成材价格不剧烈波动的情况下，2025年四川废钢大概率在2024年的价格基础上窄幅波动，价格重心或将继续小幅下移。
二、四川废钢价格行情回顾
2.1市场价格表现：价格重心下移，整体趋势偏弱
2024年，四川省废钢整体价格进一步下移。截至12月10日，四川德阳重废不含税均价为2283.25元/吨，较2023年均价下跌227.78元，跌幅为9.07%，重心继续下移。
从整体价格趋势来看，2024年四川废钢价格整体低于往年，1-3月受资源紧张库存偏低影响，川内废钢价格居高不下。3月以后，强预期不出意外再度遭遇弱现实，价格一路下滑，直到5月前涉及清明和劳动节做库才有所好转，但依旧没有超出年初的高度。补完库存后又开启新一轮震荡下行，再加上新旧螺纹以及反向开票的影响，这次下跌持续了约2个月，并在8月中旬创了年内最低点。随后而来的便是“924”行情，叠加中秋和国庆补库提振，废钢价格快速反弹，但持续性不强，节后补库结束就继续下行。以四川德阳重废不含税价格为例，年末较年初报价下跌490元，跌幅为19%，年内最高值为2570元/吨，最低值为1950元/吨，波动区间为620元/吨，略高于2023年580元的波动水平。
2.2钢厂价格表现：呈阶梯式下跌
从四川钢厂采购价来看，截至2024年12月9日，泸州鑫阳的废钢采购价格相较于年初下跌19.65%，7月份开始出现大幅度跌价，9月中旬之后有所反弹，整体呈现阶梯式下跌的行情。
2.3废钢行情简述以及总结：
1-3月份：1-2月份春节刚过，四川废钢市场处于春节前后，电炉陆续停产一月有余，废钢价格相对平稳。但3月份开始，随着宏观政策不及市场预期，期、现货持续下行，作为原料的废钢也出现了大幅度跌价；
4-7月份：4月开始，下游需求开启，且清明、五一假期来临，钢厂备库，废钢供小于求，价格上涨。但同样，由于政策走向不明，废钢价格偏高等因素，钢厂操作相对谨慎，在5月之后，四川虽然进入沣水期生产成本下降，但是反向开票的实施废钢成本增加开始呈现窄幅下行行情。
7-9月份：7月开始，钢市进入传统淡季，本地高温多雨，成品端需求降至冰点，且市场开始走新旧螺纹的替换，成材一路下行，废钢跟随下跌，9月初达到低谷。市场开始走金九银十的反馈以及中秋国庆两个节假日备库，废钢开启反弹。
10-12月份：10月之后虽有各类宏观消息刺激，但是短期都难以有效提振现实钢需，成材下滑，废钢跟随下压。11月-12月进入平水期及枯水期，电费上涨生产成本增加，但成材往上起不来，钢厂只能下压原料价格，废钢震荡下行。
总体来说，在钢厂盈利水平下降、废钢行业不景气、市场资源偏紧、新旧螺纹强制转换政策、税票政策等因素的综合作用下，2024年1-12月份四川废钢整体呈现阶梯式下跌行情。
2.4四川省螺废价差对比
据富宝统计，2024年四川省螺废价差波动较大，均值899元/吨，较2023年的746元/吨上涨153元/吨，24年钢厂成本控制较好，废钢价格较低。具体来看，全年5月中旬-6月中旬以及9-11月中旬螺废差明显高于同期，主要原因则是宏观行情表现良好，成品出现大幅度拉涨，且原料价格控制较好，致使螺废价差快速走扩。但在2月-5月以及7-9月，螺废差是远低于同期水平的，主要原因2-5月生产成本高加上政策不及预期成材堆库出现踩踏现象；7-9月在于新旧螺纹强制转换政策，市场恐慌抛货，带动螺纹价格一路下探，钢厂亏损严重。
三、四川省废钢资源情况
3.1四川废钢资源情况概述
四川省废钢资源的产出量以及料型
四川省是制造业、重工业、轻工业、旅游业集一体省份，废钢资源相对比较宽裕，制造业中汽车制造比较优秀，主要集中在成都区域；成都区域的轻工业也相对比较优秀；重工业主要集中在德阳市、攀枝花市、乐山市；近年来四川旅游业的热度居高不下，改善基础旅游设施，增强基建建设也做出了不少成绩，相对来说产废也较前些年有所增加，尤其是凉山一带。四川丘壑地带山路较多，道路崎岖，主要靠汽运来完成运输且运费较高，一般6厚以下的资源流出较少，基本本省消耗。同时四川还有丰富的水电资源，水电便宜，因此吸引很多电炉钢厂落户在此；电炉废钢消耗量较大，按照当前产能正常消耗全年达到1400万吨以上，完全靠本地资源是远远不够的。因此周边重庆、陕西、甘肃、青海、贵州、云南、西藏均有资源大量流入至此。今年重工业以及制造业均受到宏观冲击，多数企业停滞或减少业务量，整体的产出量也较往年减少近1/4。
3.2四川废钢到货情况
四川地区月度钢厂废钢到货量(万吨)
从四川跟踪的13家月度钢厂废钢到货量看，24年1-11月份到货总量866.11万吨，同比23年989.38万吨，减少123.27万吨，减少12.46%。
根据样本占比测算，2024年四川钢企废钢总到货量较23年有所减少，预计在940-950万吨之间。
从日数据走势看：2024年1月份到货明显高于2023年，原因为24年春节较晚，1月生产到货高于23年。而2-5月份以及9月、11-12月到货出现明显下降。3-4月政策不及预期期螺主导现货下跌，5-6月初反向开票政策的实施，不少基地为规避风险大规模出货；7-8月新旧螺纹规定的交替，为规避风险，也出现了反常大规模出货的情况；而9月，黑色系期螺大涨，市场明显降低出货节奏。10月之后政策较多，期螺炒作引导市场盼涨恐跌等进出货。这些说明政策性、黑色系期货导向意味更明显，在供需格局不出现大变动的情况下，废钢市场当前主要还是受到宏观政策和黑色行情影响较多。
四、四川省废钢资源消费情况
4.1四川省粗钢产量变化
据国家统计局数据，2024年1-10月全国粗钢产量累计约为85073.07万吨，同比下降2.74%；2024年1-10月份四川省粗钢产量为2281.77万吨，同比23年的2281.38万吨增加0.017%。若11、12月无大变动，预计24年四川省粗钢产量同比23年窄幅上升。
4.2四川省废钢需求变化
2024年1-11月份四川省13家钢厂废钢月消耗量862.61万吨，同比23年1039.72万吨，下降了177.11万吨，减少17%；
根据样本占比测算，预计24年废钢总消耗量较23年有所下降，预计在940-950万吨之间。
日均消耗趋势看：24年消耗量较高月份集中在5-6月、10月份，主要是水电季节生产成本较低，而且经历了前期的消耗，各家的成材库存所剩无几。7-9月本是川内钢企生产成本较低的季节，但却是川内今年废钢消耗的低谷阶段，造成这种现象的主要原因是夏季高温多雨，下游需求较低且原料难收，供需双弱，加上此时正值新旧螺纹交替阶段，钢企亏损加剧，遂多选择减产来规避亏损。因此废钢消耗的整体偏弱，钢厂尤其是电炉厂大面积主动检修、减产甚至关停。
4.3四川省废钢库存变化
钢厂库存方面，从数据分析2024年1-12月份，四川17家钢厂库存最高值在3月份为35.49万吨。最低值在9月份为7.8万吨，全年平均库存为17.22万吨，相比去年的28.35万吨，下降了39.26%，造成这种趋势的原因，一方面钢厂利润不佳，多选择低库存运行；另一方面跟产废量较少市场资源整体紧缺有关，钢厂收货补库较为困难。
4.4四川省钢铁产能变化
据富宝跟踪了解，目前四川省17家钢厂，共计粗钢产能约2800万吨，电炉钢厂粗钢产能占比约32.4%，其中攀枝花及西昌873.57万吨、成都240.86万吨、达州398.2万吨、乐山342.8万吨、内江500万吨、泸州176.4万吨、德阳121.7万吨、眉山27.4万吨、遂宁48.51万吨、雅安70.56万吨。
省内长流程钢厂有：攀钢（粗钢产能1153万吨/年），主要产品为重轨、板材、特钢；乐山德胜（300万吨/年），主要产品为含钒抗震钢；成渝钒钛（470万吨/年），主要产品为热轧带肋钢筋、高速线材等钒钛深加工制品；达钢（270万吨/年），主要产品为热轧带肋钢筋、高速线材和热轧圆钢系列。
省内短流程钢厂主要有：长峰钢厂（粗钢产能110万吨/年）、大邑512钢厂（150万吨/年）、都钢钢厂（75万吨/年）、绵竹鑫泉（36万吨/年）、绵竹德盛（75万吨/年）、射洪川中（56万吨/年）、航达钢厂（75万吨/年）、眉雅钢厂（75万吨/年）、安山钢厂（56万吨/年）、鑫阳钢厂（150万吨/年）、四川罡宸（100万吨/年），主要产品为建筑结构用高强度抗震钢筋、卷板等。
从已公布的相关产能置换计划来看，目前四川省在建或待建的主要钢铁项目有：
1、根据四川省工信厅相关文件，达钢拟于2025年12月底前，置换新建2座1480立方米高炉、2座100吨转炉、1座53吨合金钢电炉，合计炼铁产能263万吨、炼钢产能269万吨，届时废钢用量或有一定的提升。据24年12月问询12.16日一座1400的炉子开始点火烘炉。
2、根据四川省工信厅相关文件，成渝钒钛科技有限公司拟于2025年1月投产1座1950m3高炉、1座120吨炼钢转炉、1座80吨炼钢电炉，但24年12月问询目前该项目还没有进展。
4.5四川省钢厂利润情况（以华东电炉厂与四川对比为例）
2024年1-11月，富宝测算华东长流程生产螺纹的利润均值66.3元/吨，波动区间为-181~392，中位数为49；短流程全废钢生产螺纹的吨钢平电利润均值-148元/吨，波动区间-416~290，中位数为-134。
几年钢铁行业持续下行，多数钢企都在盈亏平衡线附近徘徊，经营资金捉襟见肘，更有甚者已处于长期减产和停产状态。从趋势图来看，2024年华东长短流程钢厂利润仍在波动下行，短流程冶炼长期处于亏损状态。近过低的钢企利润压低了废钢需求，对废钢价格形成明显的压制。
近几年行情疲软，钢铁行业进入下行期，四川钢企利润持续不佳，大部分时期在亏损或在盈亏边缘徘徊，艰难度日，多数钢厂只能选择长期减产甚至停产状态。
再从短流程利润图上来看，四川电炉利润近3年利润都是不太理想的状态。2024年四川电炉厂平电吨钢利润最大值在10月份，为446元/吨，最小值在12月份，为-204元/吨。年均利润为-24.07元/吨。电炉钢企开工率和产能利用率持续低位，压制短流程废钢用量。
五、四川省竞争格局
5.1工信部准入基地情况
截止到2024年，四川共有工信部准入基地20家，相较23年新增了1家准入基地。
5.2四川省龙头企业加工贸易量变化
据富宝统计，24年四川6家龙头废钢加工企业年总贸易加工量675万吨，相较23年减少110万吨。
根据调研，目前制约本地废钢基地发展因素：①税票问题，尤其是废钢前端票的获取困难；②回款问题，今年大部分钢厂出现资金流动比较困难；③行情因素成材难卖，今年钢厂的生产时间较往年减少，需求量降低。
六、2025年四川省废钢行情展望
6.1供需情况预测
供应端预测：四川省为集重工业、制造业、旅游业为一体省份，24年1-10月份全省重工业增长值为9.3%；制造业增长率为6.5%其中汽车制造增长4.1%；旅游业增长46.3%。根据国家战略转移西部方针，四川作为水电资源较为丰富的省份都占优势，在未来无论制造业还是基础建设以及重工业相信都能上一个台阶，预计25年废钢供应量有一定提升，预计至少达到去年700万吨左右。
需求端预测：四川省表示，2025年重大项目将突出重点产业链、科技创新、新质生产力、民生消费、基础设施等领域。加上2025四川西部开发计划曝光，四川省政府积极响应国家西部大开发战略，并结合本省实际情况，制定了一系列旨在推动西部地区经济社会发展的计划和政策。该计划的内容包括加强西部地区交通、水利、能源等基础设施建设的投入，提升区域交通便捷度和能源供应能力。那么一系列的投入直接增加了四川成材的需求量，相对的废钢需求量也将增加。
6.2废钢价格预测
综合考虑国内外宏观因素不稳定以及供需收窄等不利因素，钢厂利润多维持在盈亏边缘，预测2025年四川废钢价格将继续跟随期螺震荡，整体维持稳中偏弱运行，预估德阳6厚重废价格运行区间为1900~2500元/吨。
